铁矿石是指存在利用价值、含有铁元素或者铁化合物的矿石，是钢铁生产的重要原材料。铁矿石的种类很多，用于炼铁的主要有磁铁矿（Fe3O4）、赤铁矿（Fe2O3）和菱铁矿（FeCO3）。根据物理形态不同，铁矿石分为原矿、块矿、粉矿、精矿和烧结矿、球团矿等，块矿是可以直接入炉的高品位矿，粉矿和精矿需人工造块后才能投入高炉，粉矿是生产烧结矿的主要原料，精矿是生产球团矿的主要原料。铁矿石经过破碎、磨碎、磁选、浮选、重选等程序逐渐选出铁，生产1吨生铁约需要1.6吨铁矿石，铁矿石在生铁成本中占比最高超过60%。
      从储量看，2015年全球铁矿石含铁量达到850亿吨，其中澳大利亚、俄罗斯、巴西、中国占比最大，分别为28.2%、16.5%、14.1%、8.5%。世界铁矿石高品矿主要集中在澳大利亚和巴西。澳大利亚已探明的铁矿石资源90%都集中在西澳大利亚，主要分布在两大地区：皮尔巴拉（Pillbara）地区和中西部（Midwest）地区。 巴西最大的两个铁矿区为“铁四角”和卡拉加斯，均为世界级的超大型铁矿。巴西铁矿石主要由赤铁矿组成，具有高铁、中硅、低铝的特点，是目前大型钢铁厂首选原料之一。我国铁矿石资源虽然绝对储量大，但贫矿多、富矿少，平均品位约30%，远低于世界平均水平45%。

       我国是世界头号钢铁生产大国，国内铁矿石由于产量、品位等原因，不能满足钢铁生产需求，因此需要大量进口铁矿石。2010年，我国铁矿石的进口依存度约63.4%，至2015年这一比例上升至88.5%。2017年，我国进口的铁矿石，62.30%来自澳大利亚、21.35%来自巴西、2.34%来自印度、4.20%来自南非。2000年以来，全球铁矿石产量整体呈上升趋势，2003—2007年为快速增长阶段，年均增长率超过10%；2007—2013年增速放缓，个别年份受铁矿石价格波动影响，产量出现下滑；2013年以后，全球铁矿石产量基本保持稳定，截至2015年年末，全球铁矿石产量为20.06亿吨。

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      全球铁矿石生产较为集中，南美洲、亚洲、大洋洲是近年来全球铁矿石增产的主要来源区域，这些地区主要铁矿石生产国为巴西、中国、印度、澳大利亚。由于我国铁矿石进口量大，对外依存度高，因此全球铁矿石的供需格局主导我国铁矿石的价格。2015年，全球前17大矿业公司铁矿石年度产量合计13.75亿吨，占全球铁矿石总产量的68.54%，本文通过梳理全球前17大矿业公司产量变化，来看铁矿石未来供给趋势。2013—2017年，全球前17大矿业公司铁矿石产量快速增长，至2017年全球17强产量合计14.3亿吨，较2014年增长1.63亿吨，其中四大矿山产量10.51亿吨，较2014年增长1.58亿吨，剩余的13家公司产量3.8亿吨，较2014年增长0.05亿吨，可见全球铁矿石增量主要来自四大矿山。
       目前世界铁矿石的供应呈寡头垄断的格局，四大矿山的供给优势明显。四大铁矿石生产公司分别是澳大利亚的RIO、BHP、FMG和巴西的VALE。其中VALE是全球第一大铁矿石生产和出口商，也是美洲大陆最大的采矿业公司，其铁矿石产量占巴西总产量的85%以上，主要矿产可维持开采近400年。2013年以来，伴随着普式指数价格不断下跌，四大矿山产能不断扩张，2013年四大矿山产量合计7.7亿吨，占全球总产量的37.7%，到了2015年四大矿山总产量上升到10.07亿吨，占全球总产量的52.5%。截至2017年年底，淡水河谷产量3.67亿吨，必和必拓产量2.31亿吨，力拓产量2.82亿吨，FMG产量1.7亿吨，四大矿山合计供给10.5亿吨，目前除了FMG暂无增产计划，其余三大矿山的产量还在上升。
      四大矿山的现金成本是其强有力的支撑，目前四大矿山现金成本支撑位在22—35美元/湿吨之间，在铁矿石价格跌破其支撑位之前，四大矿山是不会减产的，而是选择通过扩产、降低资本支出、改善生产结构、提高生产效率等方式来降本增效。而非主流矿山，由于现金成本显著高于四大矿山，当铁矿石价格大幅下跌时，非主流矿的成本线首先被突破，非主流矿的市场份额将进一步被四大矿山挤压。综上所述，由于四大矿山的成本优势，未来全球铁矿石的增量主要来自四大矿山。
      文章来源：沈钢网